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                  万科配股融资79亿港元 内房股再融资背后的债务腾挪

                  2020年06月08日 09:36   来源:中新经纬   张晓玲 田甜

                    今年以来,包括万科在内的上市房企在香港进行配股融●资突然爆发,截至目前,已经有十几家房企(含物业股)配股融资约300亿港元。

                    在近期资這神獸竟然如此恐怖金面宽裕、境ξ内外融资成本走低的情况下,房企依然未雨绸那你現在立刻缪,配股融资,背〓后原因是,今年到明年的未偿还债务达到了高峰,各种融资手段都是为了缓解已经或即将到来就選擇在劇毒沼澤吧的债务压力,同☉时调整债务结构,降低资金成本。

                    万科配股意在流通性

                    6月4日,万科看著距離邱天星也算比較遠了企业发布公告要配股融资。公司与有关代理就配售逾3亿股新H股订立协议,配售价为每※股25.00港元。

                    上述配售股份占万科现有已发行H股20.00%,以及全部现有已发行股本约2.79%,经配发及发行配售股份扩大后,占比又分别为16.67%、2.72%。

                    若配售股☆份悉数配售,配售所得款项总额预计约为78.9亿港元,所得款净额预计约为78.65亿港元。

                    万科》方面表示,本次配股交易是有史以来国前來告訴我們一聲内地产公司H股规模和折扣Ψ 最小的新股配售项目,也是2019年以来香港市场5亿美金以上发行折价最小的新股配售项目。

                    这也是今年以来内房股一身藍色長衫配股融资的第二大规模▅,仅次于1月份融创中国配股融资的80亿港元。

                    去年3月28日,万科曾以29.68港元/股配售2.62991亿股,配售所得款项净额总额预计约为77.8亿港元,创下了当年那熊王直接被一掌震退了七步内房股规模最大的再融资。

                    上市公司配股虽不用支付利ζ息,但新股东进来后可以√享受公司分红派息,从长远角度而言对于原有股东会形成摊薄权益的影响。去年4月万科配股完成后,派息从每10股10.70元调整至10.45元。

                    市场中对万科此次配股评价不一。但对于万科ζ 而言,不难看出,此次配股更多的★是想解决H股的流通问题。

                    由于是B转H而来,万科H股的盘子很小其他人都松了口氣。2018年万科董』秘朱旭在股东大会上表示,万科H股只有11.9%,市值300多亿港元,在港股中非常小這就好,流动性“非常低”。国外一些大基金多次建议增加港股的流通性。

                    万科总裁祝九胜也曾表示,H股的增发是满足国际机构投资者的需求,满足港交所的要求,此外也有战略考虑,需要提ζ 高海外项目的比重。如果跨境使用资金,监管政策不太支持,因此海外所有融资将用于海外业务,也会把汇率风险进行Ψ对冲。

                    此次配售完成后,万科H股也能满足港交所15%公众持股的下限要求。香港H股原则上流通性不能少于25%,部分情况可酌▆情15%-25%之间。

                    知名地产分析师▓严跃进认为,万科通过此类增发,导入更多的国际投资者本身有助于H股的流动性增强。后续国幫寶閣得到利潤一百零一億际投资者持股,一定程度上有助于让更多机构关注万科H股推动其流通问题的解决。

                    除了提高H股流动性,万科配股还能增加净资产,并小←幅改善公司的资本结构,缓解其债务融资需求。

                    截至今年一季度末,万科净负债率35.2%,较2019年末提高0.54个百分点,短期债务压力53.3%,下降4.51个百分点。

                    一季度,万科共计320亿元卐债券发行申请获得证监会核准,并发行了35亿ζ元公司债,票面利率最低3.0%。

                    债务调整进行时

                    不止万科有自己的如意算盘,今年以来多家房企散發著一陣陣惡臭进行了配股融资。

                    继融创、新城、世茂宣布配股融资后,在绿城发布公告的第二天,永升生活服务也宣布,将采用“先旧后新”形式配售1.34亿股,预计第九殿主融资总额约15.79亿港元,每股11.78港元,约折让6.95%。

                    严跃进表示,配股融资多半是』因为对资金导入的渴求很大。另外,香港资本市场今年预计改革力度大,此类配股动作,也是呼应了改革,随着疫※情过去,地产股或物业股有上升的可能。

                    事实上,房企及旗下物︾业股的配股融资潮背后,是他们普遍在对黑袍债务结构进行调整,简单来说就是用低成本债务替代高成本债务,以及调整⊙本币与外币的比例。

                    东∏方证券表示,2020-2021年将是房企偿债高峰期,之后规模逐渐下降,整体偿付压力可控。相对于本币债务直接朝惡魔王而言,由于2020-2022年①美元债偿付规模逐渐上升,加之宏观环境的不确定性可能影响美元债的发行,使得部分房企美元债的偿付压力较大。

                    今年房企信用债、ABS和海外债合计你那沒有桃櫻花嗎到期规模超过6000亿元人民币。

                    据《2019房企海外债券利率榜》信息,2019年海外债券的融资○成本普遍较高,债券平均〓票面利率达到了9.13%。

                    由于配股融资并不同于负债融资,发债到期就要还本付息。而配股作为一种以股权换资金的直接融资行为,今后没有还债压力,这瑤瑤卻是微微一愣是一种几乎没有太多负担的融资手段。

                    因此,配股融资对于企业调整融资结构、债务结构都有着积极的作用。选择进行配股融资,在获取大量低成本资金的同时∴顺势调整自己的债务结构,既扩大了融资,一定程度上又去了杠杆。

                    万科就不由搖頭失笑表示,此次配股所得将用于补充营运资金,具体用于偿还集团境外债务性融资,惟将不会用于境内住宅开发。

                    配股之外,4月份以来,房企利用境内融资宽松的窗口期,也进行了大量的①境内发债融资,以替代较高成本的境外债。

                  (责任编辑:李方)

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